3Q业绩承压，强品类+拓海外驱动中长期成长

豪悦护理发布三季报，营收同比下滑19.2%，归母净利同比下滑53.7%。其中3Q营收同比下滑13.9%，归母净利同比下滑69.6%。原材料上涨导致毛销差承压，期货投资亏损导致业绩承压。公司未来仍将主要精力投入主业经营中。我们下调公司2021-2023年EPS至2.7、3.9、4.4元，下调幅度为57%、49%、50%，当前股价对应PE分别为20、14、12倍，下调为“增持”评级。