聚灿光电是一家国内领先的LED芯片及外延片制造企业,受益于下游照明应用市场需求增加、产业结构升级改善,行业逐渐回暖,公司产品价格有望提升;公司加速高端芯片布局,产能逐渐释放。预计公司2021~2023年的归母净利润分别为1.75/2.89/4.28亿元,当前股价对应2021-2023年PE为57.9/35.1/23.7倍,首次覆盖,给予聚灿光电“增持”评级。