农林牧渔行业周报第41期：三季度猪企业绩承压，种业板块业绩出现分化

本周农林牧渔行业周报第41期，研报总结如下：

1. 种业板块业绩出现分化，隆平高科预计亏损2.98-3.39亿元，同比减亏0.21%-12.28%；登海种业预计实现归母净利润1.05-1.34亿元，同比增长80%-130%；丰乐种业预计亏损700万元，同比转亏。整体来看，水稻库存仍处高位，而制种成本有所抬升，挤压种企利润空间；玉米景气度较高提振农户种植积极性，优质品种盈利能力有所提升。

2. 甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2021年距离上一轮周期高点已经整整五年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及今年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始，预计将持续到明年下半年。

3. 生猪养殖板块头均市值已回落至历史较低水平，配置价值逐步凸显。考虑到在养殖亏损持续扩大背景下，能繁母猪存栏7月首次实现环比转负，意味着在明年5月份之前生猪供给将逐月增加，猪价持续上涨缺乏基本面支撑，因此，我们将本轮生猪养殖股上涨 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：周莎 邮箱：zhousha@hx168.com.cn.cn SAC NO：S1120519110005 联系电话：0755-23947349 -23%-13%-4%5%15%24%2020/102021/012021/042021/07农林牧渔沪深300仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2021年10月17日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。