农林牧渔行业2021 年业绩前瞻：养殖板块业绩承压，种业板块边际改善

国信证券研报指出，2021年农林牧渔行业业绩前瞻显示，养殖板块业绩承压，种业板块边际改善。行业研究团队建议超配农林牧渔行业，维持评级。在养殖板块中，牧原股份预计实现归母净利65亿元~80亿元，同比减少70.86%~76.32%，是少有的实现盈利的猪企，成长特性凸显。饲料板块中，海大集团营收同比增长43.79%至867.40亿元，归母净利同比减少36.54%至16.00亿元，但饲料业务仍强势增长，认为猪周期波动不影响海大成长股内核，继续看好熵减进化的海大集团。家禽板块中，食品业务占比高的圣农发展与湘佳股份业绩表现优于同行。动保板块中，科前生物凭借平台型研发优势，拓展多元渠道，实现较高盈利增速。种植链受益玉米库存周期反转，预计2021年是种植链优质企业的盈利拐点。建议提前布局生猪板块，2022年是布局的最佳阶段，预计2022Q2随猪价下跌及饲料成本上涨加速养户现金损耗，能繁母猪存栏或将继续去化，有望进一步催化板块。同时，肉制品受益猪价下行，2022年盈利有望进一步向好。推荐华统股份、傲农生物、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份等。