9月物价数据分析：PPI同比新高，剪刀差继续扩大

9月物价数据显示，PPI同比创历史新高，PPI-CPI剪刀差继续扩大。限电限产推升原材料价格上涨导致9月PPI同比再度冲高，不过受国内需求恢复缓慢影响，PPI向CPI的传导并不顺畅，CPI同比继续下行，二者差值较上月扩大1.3个百分点。PPI-CPI剪刀差的扩大进一步抬升中下游企业生产成本，对原材料价格较为敏感的汽车、电气设备和机械设备等制造业企业利润可能会受到一定挤压，尤其是处于产业链下游的中小企业，议价能力相对较弱，成本上升对于其生产经营的影响更为突出。往后看，四季度黑色系、天然气等原材料供应仍然偏紧，大宗商品价格仍会维持高位，PPI也将继续保持高位震荡态势；而猪肉价格的逐步企稳以及工业消费价格的上涨也会带动CPI将会逐步回升，不过年内较难突破2%。