1月CPI同比和环比均有所下降,核心CPI同比下跌0.3%,PPI同比上升0.3%。CPI下降主要是由于去年基数较高,而今年春节较晚,导致同比负增长。另一方面,1月受疫情影响社会总需求也受到一定冲击,1月核心CPI同比下跌0.3%,而去年12月核心CPI同比上涨0.4%。随着本土疫情得到控制,未来需求有望加速恢复,预计2月CPI同比将由负转正。全球经济复苏带动PPI反弹,受国内外需求持续改善影响,1月PPI同比上涨0.3%,环比上涨1.0%,继续延续回升势头。未来随着油价回升和基数原因二者剪刀差有望进一步走阔,预示着工业企业行业利润向上游集中,石油、化工、煤炭、钢铁、有色等周期性行业利润或进一步修复。