2021年9月物价数据点评：9月CPI与PPI同比“一下一上”，四季度“剪刀差”难现明显收窄

9月CPI与PPI同比“一下一上”，四季度“剪刀差”难现明显收窄。CPI方面，主要受猪肉价格继续下跌带动食品价格同比降幅扩大影响，9月CPI同比继续下沉；当前CPI走势明显偏弱，背后有多种原因，主要是在国内外疫情反复背景下，居民消费心理比较谨慎。PPI方面，9月国内外供给约束引发供需缺口扩大，能源和工业品价格大涨，带动PPI新涨价动能明显增强，抵消了翘尾因素的进一步减弱，当月PPI同比涨幅再创新高。展望未来，CPI同比有望进入一个小幅回升过程，但四季度CPI同比超过2.0%的可能性不大；10月PPI同比将继续冲高，短期内PPI与CPI之间的“剪刀差”仍将处于高位。这意味着未来一段时间下游小微企业的经营困难还将加剧，预计四季度针对小微企业的定向支持政策会进一步加码。