宏观利率图表056：欧央行Taper先落地

华泰期货|宏观周报：本周关注中国8月经济数据和欧央行Taper。预计流动性供需阶段性失衡，央行的谨慎流动性供给和财政的积极增加对流动性的需求形成的流动性压力推动利率反弹。8月外贸超预期强劲，中美元首通电话，外部环境短期改善，但国内经济结构分化依然严重，乘用车销售回落。预计地产基建正在触底过程中。海外方面，欧央行9日宣布放缓四季度PEPP购债速度，维持其他选项不变。美联储褐皮书将经济从“温和复苏”上调至“适度到强劲增长”，虽然周度公布的失业金申领继续回落至31万人的新低，但联邦失业救济6日到期后预计劳动力市场不确定性增加。本周关注图表：美元兑瑞郎和市场通胀预期历史走势对比，近期USDCHF波动不断收敛，警惕地缘事件驱动市场避险情绪再次上升可能。