贵金属周报：杰克逊霍尔会议恐打破黄金盘整态势，谨慎型投资者可提前离场观望

报告日期：2021年8月23日杰克逊霍尔会议恐打破黄金盘整态势，谨慎型投资者可提前离场观望华龙期货投资咨询部研究员：徐艺倩执业证书编号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com内容提要随着新冠delta病毒感染人数的增加，鹰派此前坚定呼吁收窄量化宽松的态度有所转变，表示将密切关注新冠病毒Delta变体对经济的任何影响，如果经济增长大幅放缓，可能需要“稍微”调整其对政策的看法。目前的市场的确有两面性。美联储将开始缩减量化宽松的预期让美元最近一直相对坚挺，打压黄金上涨。另一方面，黄金市场目前也存在潜在支撑，Delta变种病毒给全球经济复苏造成一些拖累和不确定性。COMEX黄金期货投机性净多头头寸较上周有大幅增加，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓量已持续降低三个月，暗示机构和中长线投资者仍不看好黄金后市。COMEX白银期货投机性净多头头寸自7月6日以来每周都持续减少。目前全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓量已创年内新低。上一周黄金整体处于高位盘整格局，价格在1770.60美元和1795.37美元上下波动区间内进行整固，两次试探1800关口但皆未能冲过去表明1800美元水平仍是一个强劲的阻力点，本周三的杰克逊霍尔央行研讨会很大可能成为金价方向性突破的一个催化剂。风险及不确定性：Delta变种病毒可能会破坏全球经济复苏持续给金价带来支撑，但强势美元阻止金价涨势。预计黄金本周初更有可能维持在上周的交易区间内盘整，周三杰克逊霍尔年会后黄金有极大可能会打破目前的盘整区间，有大的价格跳动，谨慎型投资者可先提前离场观望。贵金属周报 1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、宏观分析：美国达拉斯联储主席罗伯特-卡普兰（RobertKaplan）周五（8月20号）表示，他正在密切关注新冠病毒Delta变体对经济的任何影响，如果经济增长大幅放缓，可能需要“稍微”调整他对政策的看法。“Delta变体正在迅速扩散，假如我发现德尔塔变异病毒会持续得足够久，或者呈现不同于英国或印度等其他国家的形势，比它刚开始影响需求的那些地方形势更具挑战性，我就必须灵活应变，思想开放，避免恪守己见。我必须将那考虑在内，会相应地调整我的观点。”卡普兰说。卡普兰此前曾表示，他希望美联储在10月份开始缩减资产购买规模。卡普兰是第一个呼吁开始缩减购债的美联储官员，也是立场较强硬的呼吁尽早开始缩减购债规模的联储主席，被视为鹰派代表人物。鹰派此前对经济信心很足，认为收窄量化宽松没问题，但现如今考虑到德尔塔变异病毒对经济的影响，不得不考虑继续实施美联储的量化宽松（QE），延长刺激周期，保证经济增长。显然，变异病毒的进展情况已然成为美联储高层决定是否实施Taper的重要因素。目前的市场的确有两面性。美联储将开始缩减量化宽松的预期让美元最近一直相对坚挺，打压黄金上涨。另一方面，黄金市场目前也存在潜在支撑，Delta变种病毒给全球经济复苏造成一些拖累和不确定性。上周黄金在1770.60美元和1795.37美元之前盘整，两次试探1800关口但皆未能冲过去，考虑到黄金的持续整固，交易员们等待市场的下一催化剂可能就会在下周出现——杰克逊霍尔央行研讨会，美联储主席鲍威尔将于美国东部时间8月27日上午10点（北京时间27日晚22:00）发表重要讲话，鲍威尔非常有可能提出更清晰的缩减购债的路线图，一些美联储决策官员担忧近期高通胀率，倾向更早开始缩减购债，而鲍威尔自己认为通胀数据偏高应该只是暂时现象。二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至8月17日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加26637手至77649手，较上周的51013手有大幅增加；8月21日，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓量为1011.61吨。自6月19日以来全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓持续降低，本周的持仓仍在下降，为5月7日以来最低，暗示机构和中长线投资者仍不看好黄金后市。 2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截至8月17日当周，COMEX白银期货投机性净多头头寸减少2147手至9758手。自7月6日以来每周都持续减少，从35557手至现在。截至8月21日全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓量为17106.93吨，目前白银ETF持仓量已创年内新低。 3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。三、技术分析上一周黄金整体处于高位盘整格局，价格在上下波动区间内进行整固。低点是周一触及的1770.60美元，高点是周二触及的1795.37美元。本周五收盘价约为1778美元。黄金从上周日的低点反弹，稳定了市场，这暗示市场近期已触底，价格近期至少可以横盘交易。从上周两次试探性高点1793、1795来看，1800美元水平仍是一个强劲的阻力点，在金价开始收在该水准上方之前，金价不太可能获得太多动力。如果不能站稳在1800之上，恐会回到1670美元；若突破1800将接近1,812-13美元区域或非常重要的200日移动平均线中间阻力位并挑战1832-34美元区域的双顶阻力位。；白银方面，目前来看白银价格涨势明显弱于黄金，相较黄金，空白银的势能更足、胜率更大。 4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。四、近期重要财经事件在下周将公布的所有数据中，值得关注的是美国第二季GDP数据和个人消费物价指数(PCE)，以及个人收入和支出指标。PCE是这是美联储最喜欢的通胀指标，如果人们有比预期更强劲的通胀，那将对黄金不利，因为它可能迫使美联储尽早收紧货币政策。此外，通过个人收入和个人支出可以了解消费者的情况。杰克逊霍尔央行年会。美联储主席鲍威尔将于美国东部时间8月27日上午10点（北京时间27日晚22:00）发表重要讲话。鲍威尔本次将就“经济展望”发表演说，这场演讲受到高度关注，市场将关注美联储主席对缩减购债规模的任何预测。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、 5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。