8月份通胀数据点评：PPI强势上涨 剪刀差再创新高

根据研报正文，8月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，环比上涨0.1%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨9.5%，环比上涨0.7%。食品项拖累CPI同比涨幅收窄，猪价跌势未止。8月PPI上涨9.5%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，上游煤炭采掘业以及有色、化工品大幅上涨是推高PPI的主因。PPI和CPI剪刀差再次扩大，达到历史最大值8.7%，上游向下游成本传递仍在演绎。短期来看，经济滞涨的压力仍在，稳增长的政策需要持续加码。展望四季度，我们建议淡化周期思维。随着CPI的逐步抬升，消费领域的配置价值日益凸显，可选消费领域有望进一步获得资金的关注。