9月份通胀数据点评：PPI强势依旧，剪刀差达历史最大值

根据报告，9月份CPI同比上涨0.7%，环比持平；PPI同比上涨10.7%，环比上涨1.2%。食品项拖累CPI同比涨幅收窄，PPI超预期延续强势上涨，PPI和 CPI 剪刀差再次扩大，达到历史最大值10%，上下游价格分化严重，上游向下游成本传递仍在演绎。短期来看，经济滞涨的压力仍在，稳增长的政策需要持续加码。展望四季度，建议淡化周期思维，随着CPI的逐步抬升，消费领域的配置价值日益凸显，可选消费领域有望进一步获得资金的关注。