天味食品（603317.SH）2021H1实现收入10.17亿元，同比增长10.62%；实现归母净利润0.76亿元，同比增长-62.12%；实现扣非后归母净利润0.62亿元，同比增长-65.94%。其中2021Q2实现收入4.95亿元，同比增长-15.41%；实现归母净利润-0.05亿元，同比增长-103.68%；实现扣非后归母净利润-0.15亿元，同比增长-113.94%。需求疲软+竞争加剧+新渠道分流，高基数高库存下Q2收入下滑。2021Q2公司调味品主业收入为4.94亿元，同比下降15.44%，主要系：（1）疫情后需求整体疲软；（2）复合调味品行业竞争加剧，短期基础调味品龙头和大量中小品牌进入；（3）社区团购渠道分流；（4）去年Q2疫情推动居家消费，公司销售高基数；（5）前期高库存，公司Q2积极推进库存去化，目前良性。分产品看，2021Q2火锅调料、中式菜品调料收入分别为1.84、2.87亿元，同比分别增长-24.87%、-8.22%。分渠道看，2021Q2经销商、定制餐调、电商渠道收入分别为3.91、0.75、0.17亿元，同比分别-25.09%、+289.77%、-47.47%。其中定制餐调渠道受益餐饮同比恢复，实现大幅增长；电商渠道一方面基于去年居家消费高基数，同时公司重视电商盈利后进行调整，收入下滑较大。分地区看，2021Q2西南、华中、华东、西北、华北、东北、华南收入分别为1.18、1.05、0.93、0.40、0.70、0.27、0.34亿元，同比分别增长-25.82%、+2.06%、-15.69%、-20.35%、+
