中顺洁柔是一家专注于生活用纸和个护用品的公司,2021年上半年实现营业收入42.48亿元,同比增长17.46%;归母净利润4.07亿元,同比下降10.06%。公司积极优化产品结构,提升高端品牌占比,多元渠道齐发力,旺季到来公司盈利有望改善,维持“买入”评级。公司毛利率下滑主要由于上半年纸浆价格大幅上涨、疫情原因导致的海运费上升以及低毛利产品太阳品牌占比的提升。下半年来看,原材料成本维持高位,中小企业产能有望进一步出清,竞争格局有望改善,公司凭借多元品牌矩阵提升份额,长期看有较大成长空间。