深圳机场发布2021年半年报,实现净利0.9亿,同比转正,Q2受广深区域疫情影响环比有所下降。公司航空业务与非航业务同比均恢复,各板块收入实现正增长。成本费用整体管控良好。运行亮点包括强化航班正常管理、积极谋划航线恢复与开拓、持续加强货运航点布局等。长期看好公司国际化推进,潜力逐步释放。预计21-23年净利润分别为2.6、4.6和6.7亿,对应EPS0.13、0.22、0.33元,对应PE分别为58、32和22倍。给予23年28倍PE,对应一年期目标价9.2元,维持“推荐”评级。风险提示:疫情影响超预期,免税政策风险。