安信证券发布研究报告,对华夏幸福进行了减值,导致净利润和投资收益下滑。寿险业务承压,NBV下滑11.7%,个险队伍规模下滑,代理人收入与活动率双降。财险整体表现好于预期,保费收入下滑7%,但车险保费已取得边际改善。投资收益率下滑,但财险业绩稳中向好,综合成本率优化2.2个百分点。预计寿险转型静待成效,财险业务有望持续增长。