2021半年报点评：上半年利润承压，关注翻台边际变化

海底捞2021年上半年利润承压，净利润同比增长109.8%至0.9亿元，但营业表现低于管理层与市场预期。渠道快速扩张后新老门店翻台率承压，但积极调整组织架构，提升数字化运营能力。预计2021、2022、2023年公司EPS为0.28、0.71、0.96元，对应P/E为85、34、25倍，下调至“持有”评级。