海底捞(06862)发布了2021年中报业绩,上半年实现营收200.9亿元,同比增长105.9%,归母净利润9453万元,同比扭亏。整体翻台率为3.0次/天,客单微降稳定客流。成本控制稳健,费用率因翻台有所提升。上半年翻台复苏较缓,期待管理改革致21H2经营指标和业绩改善。公司正逐步推行多项管理措施促进门店翻台率提升,创始人一线作战有望促进管理措施落地与增效。预计公司21-23年归母净利15.3亿元、34.4亿元、43.5亿元,维持“买入”评级。