上半年净利润显著优于预期，上调目标价

药明生物（2269 HK）上半年净利润显著优于预期，上调目标价。公司收入同比增长126.7%至约44.1亿元人民币，股东净利润大幅增长150.3%至18.4亿元，经调整股东净利润（剔除股权激励开支、公允值损益与汇兑损益）则同比增加163.0%至约17.7亿元。公司上半年在费用管控方面做得非常成功，公司上半年的销售管理费用率从去年同期的13.0%下降到9.3%，这些因素导致反映核心业务的经调整股东净利率34.6%提升到40.1%。