PCB电子化学品成长提速，储备技术蓄势待发

三孚新科（688359）是一家表面工程专用化学品提供商，主要产品包括电子化学品和通用电镀化学品。公司大力推广电子化学品，上半年实现电子化学品营收1.2亿元，同比增长92.5%。公司突破技术封锁，在高耐蚀化学镍专用化学品、无氰高密度铜电镀添加剂等领域与国际巨头不相上下。公司实施股权激励，未来三年归母净利润将保持31.8%的复合增长率。首次覆盖给予“持有”评级。风险提示：原材料价格大幅波动、中美关系不稳定或影响下游需求，储备技术产业化进度或不及预期。