破伤风快速放量，金葡菌研发将取得重要进展

欧林生物（688319）是一家专注于生物制药的公司，其核心产品破伤风疫苗在2021年H1实现了快速放量，驱动了公司收入和业绩的快速增长。同时，公司还采取“传统疫苗升级换代+创新疫苗开发”的双轮驱动策略，多产品研发管线正在有序推进中。此外，公司还推出了首个股权激励计划，以吸引和保留优秀的管理人才和业务骨干，进一步激发公司创新活力。预计公司2021-2023年的EPS分别为0.31元、0.64元、1.03元，对应PE分别为106、50、32倍，三年复合增速为126.1%。公司金葡菌疫苗的研发进展顺利，有望实现全球空白的突破，成为全球性重磅品种。然而，公司也面临现有产品销售低于预期和金葡菌疫苗研发失败的风险。总体来看，欧林生物具有良好的成长前景，维持“买入”评级。