转型效果持续显现，盈利能力优化

上海家化（600315）发布2021年半年报，实现营收42.1亿元，同比增长14.3%；归母净利润2.9亿元，同比增长55.8%；扣非净利润3.3亿元，同比增长103.3%。公司三大品类均增长，线下渠道稳步恢复。升级转型见效，盈利能力持续优化。预计2021-2023年EPS分别为0.78/1.17/1.56元，未来三年归母净利润将保持35.1%的复合增长率，维持“持有”评级。