产能扩张推动收入高增，盈利能力短期承压

海优新材（688680）2021年上半年实现营业收入12.09亿元，同比增长118.47%；实现归母净利润0.79亿元，同比增长40.71%；实现扣非归母净利润0.80亿元，同比增长42.69%，EPS0.99元。公司新增产能仍处于爬坡期、原材料价格大幅上涨，短期利润承压。公司积极扩产优化产品结构，未来市占率、盈利有望提升。预计未来三年公司归母净利润复合增速为50.94%，首次覆盖，给予“持有”评级。