业绩超预期，高基数下亮眼依旧

飞鹤奶粉2021中期业绩发布，收入同比增长32.6%，归母净利润同比增长36.8%。其中，飞鹤奶粉收入高基数下表现依旧亮眼，市占率稳步提升。原生态并表贡献利润新增量，毛利率提升主因合并原生态毛利。线下发力社区拓新客活动，功能性成人奶粉预计9月上市。公司预计2021年共进行约100w场活动，目前活动转化率平均达到20%+。