2021年中报点评：高基数下Q2业绩承压，伺服增速亮眼

信捷电气发布了2021年中报，营收为6.34亿元，同比增长27.59%；归母净利润为1.55亿元，同比增长8.51%。Q2营收为3.26亿元，同比下降1.89%；归母净利润为0.67亿元，同比下降30.51%。2021H1毛利率为40.84%，同比下降3.56pct。2021Q2工控行业整体增速为+15.4%，延续Q1高景气。伺服增速较快，PLC在去年高基数下增长略显乏力。预计2021-2023年归母净利润为3.6亿元、4.8亿元、6.5亿元，同比分别+10%、+32%、+35%，EPS分别2.59元、3.42元、4.62元，对应现价PE分别29x、22x、17x。维持“买入”评级。