煤制烯烃龙头的碳中和路径选择与经济匡算

华创证券对宝丰能源进行了深度研究报告，报告认为煤制烯烃龙头在碳中和路径选择上具有优势，煤化工中吨煤排放是2.1～2.5吨CO2，吨油排放2.5吨二氧化碳，二者都面临碳减排约束。现代煤化工产业经过十余年发展，已在煤制油气、乙二醇和烯烃等领域形成了稳定成熟工艺和良好的经济效益。报告预计2021和2022年归母净利润将分别达到73和80亿元，同时维持2023年归母净利润110亿元的预测值，对应 EPS 依次为0.99、1.09（调整前为0.92和0.98）和1.50元/股。