宏观专题报告：复盘1970-2021年大宗商品牛市

根据报告正文，1970年以来全球表现最好的大类资产属于大宗商品，这轮大宗商品价格的涨势是屈指可数的。通过构建“基本面、政策面和事件面”的三因素框架，我们复盘了1970年以来的大宗商品牛市，深入考察了每一轮大宗商品牛市的共性和特性。我们相信这种复盘也有利于投资者更深入地理解大宗商品上涨的持续性和影响。报告中还分析了每一轮大宗商品牛市的特征和原因，包括事件面和政策面的利好、基本面的驱动、供给的因素等。最后，报告指出应如何看待本轮大宗商品牛市，认为在本轮大宗商品上涨的趋势结束前，须先看到美国经济见顶的信号。