首次覆盖：铸件业务鹊起，多点发力打造风电零部件巨头

广大特材是一家专注于高端装备特钢材料和新能源风电零部件的公司。公司重点发力风电零部件领域，2021年20万吨铸件产能逐步投产。此外，公司看准风机大型化趋势，聚焦大兆瓦风机铸件市场，形成差异化竞争。公司齿轮钢质量优异，目前在研的超纯净齿轮钢其纯净度将达到EVA≤150，0.6mm探伤合格率达到100%。公司今年成功与东汽合资成立广大东汽新材料公司，公司主要年度目标为提效降本，预计产能有望从1万吨提升至3万吨，毛利率有望达到20%。公司与东方电气集团签订5年全面合作协议，东方汽轮机公司将首先采购合资公司生产的汽轮机叶片，公司订单无忧。我们首次覆盖给予买入评级，预计2021-2023年营业收入分别为39.09/61.12/81.47亿元，归母净利润分别为3.64/6.39/8.30亿元，EPS分别为2.21/3.87/5.04元/股。