2021年半年报预告点评：21H1利润预增100%~120%，单季度业绩释放超预期

振华科技发布2021年半年度业绩预告，预计归母净利润为4.71~5.18亿元，同比增长100%~ 120%。公司在一次性计提了统筹外费用2.33亿元的前提下，上半年净利润较去年同比仍实现大幅提升，主要原因系一方面是上年同期公司及所属企业受新冠疫情影响基数低以及对深圳通信的其他应收款等全额计提了信用减值损失；另一方面则是在新型电子元器件板块，企业下游高可靠产品客户需求增长，高附加值产品销售同比增加。公司作为军用电子元器件国家队，全面受益十四五期间武器装备的放量以及信息化智能化建设进程加速。公司的产业规划日渐清晰，聚焦主业成果显著，业绩弹性开始体现，预计公司2021-2023年净利润分别为11/15/18亿元，EPS为2.15元、2.82元、3.50元，当前股价对应PE=31.6 /24.1/ 19.4x，作为平台型、国家队的军用电子元器件领军企业，估值仍在底部，维持“买入”投资评级。