爱乐达(300696)发布了2021年半年报预告,预计盈利1.05~1.09亿元,同比增长85%~ 93%,中位数89%。公司上半年营业收入和净利润较去年同比大幅提升,主要系公司所处先进战机产业链发展趋势良好,上半年公司业务稳步提升,相关工序产能陆续释放。公司是某主机厂机加和热表处理领域唯一的战略合作伙伴,是航空制造领域民营企业中,少有具备特种工艺全工序的单位。公司先进战机零部件加工环节占有较高市场份额,将持续核心受益。此外,公司进一步深化“零件-组件-部件”的全产业链布局,积极拓展新业务。目前特种工艺快速满产,装配业务也已开展,将从小组件向大组件发展。公司投资10亿元新建“航空零部件智能制造及系统集成中心”,提升航空零部件制造水平,扩大特种工艺产能,升级智能装配业务能力。项目建成后将助力公司向“世界知名航空零部件制造企业”的经营目标迈进。公司专注于航空精密制造领域,是航空制造领域民营企业中,少有具备特种工艺全工序的单位。考虑到公司显著受益先进战机的大幅放量,21年特种工艺业务快速贡献业绩,部件装配业务形成能力,公司优势地位和业绩增长将持续向上,2021-2023年净利润上调至2.50 / 3.60 / 4.90亿元(原2.25 / 3.37 / 4.69亿元),当前股价对应PE= 29.5 /20.5/ 15.0x,维持“买入”投资评级。