2020年业绩预增点评：Q4利润释放超预期 2021收获可期

拓普集团（601689.SH）发布2020年年度业绩预增公告，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为6.1亿元-6.5亿元，同比增长33.71%-42.48%。2020年Q4单季销售净利率超预期，预计2020Q4单季归母净利为2.2亿元-2.6亿元，同比增长87%-121%，环比增长30%-54%。2020年Q4，中国汽车行业强劲复苏，公司第一大客户吉利汽车销量同比增长10%，第二大客户上汽通用销量同比增长27%，同时特斯拉上海工厂产销Model3 约6.5万辆（含约7000辆出口部分），环比增长87%，共同拉动公司产能利用率大幅提升。2021年绑定特斯拉共同成长，特斯拉更新国产ModelY正式售价，预计ModelY在中国的销量有望达到27万辆/年，2021年实际销量将主要受制于特斯拉上海工厂产能，预计全年产销约为18.6万辆。公司布局轻量化和热管理两大黄金赛道，有望成为Tier0.5综合型供应商。