公司首次覆盖报告：品牌具备先发优势，现代渠道扩张空间大

劲仔食品是一家专注于鱼类零食的公司，具备先发优势和现代渠道扩张空间。公司作为鱼类零食领导品牌，通过品牌推广和产品升级有望提升品类认知度带动鱼类零食市场规模的扩大，并提升市占率。公司在现代流通渠道空白市场大，卫龙的渠道发展侧面表明“农村包围城市”的渠道策略的可行性，看好公司在连锁超市及便利店的现代渠道的发展推动营收增长。规模效应及产品升级推动下，预计毛利率保持稳中有升的态势。预计21-23年EPS分别为0.35、0.44、0.53元/股，对应2021年PE为37.6X，给予“买入”评级。