2021年6月房地产行业观察与债市运行动态：多地银行暂停二手房贷款，AAA级发行人比例降低

2021年6月，中国30个大中城市商品房成交面积与上月基本持平，显示出市场需求有所降温。百城新建住宅平均价格环比上涨0.36%，涨幅有所下降。土地市场方面，6月300个城市住宅用地成交土地面积环比增加22%，供地增加的情况下土拍成交溢价率有所下降。利率方面，6月新成立房地产信托平均利率为7.24%，环比下降0.08个百分点。政策方面，财政部发布通知将土地出让收入划归税务部门征收，央行将部分房企商票数据纳入负债监控范围。多地银行收紧了住房贷款业务，湖北省取消武汉以外城市落户限制。重点房企方面，招商蛇口产业园REIT完成发售，厦门国贸剥离了房地产业务，融创收购了泛海控股所持部分房产。债券发行与到期方面，6月房地产行业通过境内债市净融资217.09亿元。不考虑资产支持证券，6月房地产行业AAA级主体发行规模占比为59.11%，较5月份出现大幅下降。当前评级行业展开大规模级别下调，未来高级别比例还会降低。信用事件与利差方面，6月新增违约债券4只，合计逾期本息39.52亿元。不考虑已违约个体，分别有3个主体和18只债券的信用级别被下调。中债房地产行业信用利差出现了大幅上升。展望未来，房地产行业会继续维持低速增长。预计房企进一步降负债后，行业信用风险还会降低。优质主体与高风险主体的信用资质可能会进一步分化。房地产行业存量债券规模可能会企稳回升。