国际化脚步绝对领先，商业化能力持续加强，向BioPharma迈进

君实生物-U（688180.SH）是一家专注于创新药研发的公司，其国际化脚步领先，商业化能力持续加强，向BioPharma迈进。其产品线包括PD-1和中和抗体，其中特瑞普利单抗积极进行大适应症拓展，加快国际化发展步伐。此外，君实生物与礼来联合开发的新冠中和抗体Etesevimab（JS016）已获得FDA紧急使用授权，预计将在2021年带来10亿元以上的销售额。君实生物的研发团队正在开发First-in-class的抗BTLA单抗、具有与PD-1联用潜力的TIGIT&CD112R靶点、百亿市场空间的CTLA-4单抗等产品。预计公司2021-2023年收入分别可达36.69亿元、33.59、45.04亿元，同比增长分别为130%、-8.4%、34.1%；归母净利润分别为6.24亿元、1.27亿元以及2.08亿元，对应EPS分别为0.69、0.14以及0.23元，对应2021年PE为113X，维持“买入”评级。