长城汽车（601633）：产品矩阵加速焕新，平台新车型销量占比稳步提升。公司发布2021年6月产销快报：2021年6月公司共销售汽车100,664辆，同比增长22.7%。三大技术平台全新车型销量占比接近50%，规模效应渐显。柠檬、坦克、咖啡智能三大技术品牌实现对公司新车销量的持续赋能，6月新平台下的全新车型为公司贡献了近50%的销量。目前新平台上市车型已超过6款，下半年还将有哈弗旗舰SUV HAVAL XY和WEY品牌的玛奇朵、拿铁上市，其中WEY玛奇朵是首款搭载柠檬DHT混动系统的车型，有望成为公司销量的有效增量。欧拉品牌销量环比大幅回升，生产端所受压制得到缓解。欧拉品牌6月销量10,971辆，同比增长309.5%，环比增长200%。公司发布2025战略——到2025年，实现全球年销量400万辆，其中80%为新能源汽车，营业收入超6,000亿元。公司预计未来五年累计研发投入1,000亿元。此外，2020年公司对底层架构进行变革，有利于其运营效率的提升，构筑长期核心竞争力。预计公司2021-2023年净利润分别为92.8、117.2和135.9亿元，对应EPS分别为1.01、1.28和1.48元。当前股价对应2021-2023年PE值分别为45、36和31倍，维持“推荐”评级。
