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吉利汽车(00175.HK)的新车发布强劲,预计新车销量将显著提升,同时ASP也将有所提高。其中,星越L、极氪001和领克09等车型将有效提振公司销量。极氪品牌市值空间大,预计2021年可交付订单售罄,2021年受产能限值预计交付约1万辆。公司依托母公司旗下沃尔沃、亿咖通,同时联合华为、百度、腾讯、富士康等龙头公司,电动化和智能化路径清晰,能力稳居自主第一梯队。预计公司2021-2023年销量分别为147/159/167万辆,对应市占率分别为6.6%/6.9%/7.0%。采用分部估值,按传统燃油车(吉利+领克品牌)20倍PE,极氪品牌4倍PS,2022年目标市值3071亿元人民币,对应目标价37.52元港币。