事件点评：龙头持续扩产，铝塑膜业务带来新增量

根据研报，上海恩捷与常州市金坛区人民政府、江苏金坛经开区管委会签订投资合作协议，将在常州金坛投资约52亿元建设三期“恩捷隔膜项目”，分别于24Q1、24Q4、26H2建成4条涂布膜、4条涂布膜和8条基膜膜产线。同时，公司在常州金坛投资约16亿元建设恩捷铝塑膜项目，建成后将新增8条铝塑膜产线，新增年产能约2.7亿平米。研报预计此次扩产将再次帮助公司在产能规模、扩产速度上领跑行业。研报上调了公司2021-2023年归母净利润至22.08、30.49、43.97亿元（此前为18.29、23.88、32.77亿元），同比分别增长98%、38%、44%，当前股价对应2021-2023年 PE 分别为51、37、26倍。研报维持“推荐”评级。