公司研究首次覆盖报告：业绩稳健增长，轻量化机遇促发展

云海金属是中国镁合金行业的龙头，拥有完整的镁产业链，包括白云石开采、原镁冶炼、镁合金铸造、镁合金加工和镁合金回收。公司产品还包括铝合金、中间合金、压铸件、空调扁管和金属锶等，主要应用于汽车和消费电子产品领域等。公司成本优势明显，原镁成本低于同行业12%，并且已经实现了白云石和硅铁的完全自给。此外，公司还与宝钢金属有限公司合作，共同整合产业，推动汽车轻量化产业的发展。随着公司各项目的投产，未来云海金属有望进一步巩固在镁产业龙头地位，盈利增长空间大。我们首次覆盖给予“增持”评级。