根据研报正文,万科A在2021年5月份的销售和新增项目方面表现如下:
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销售额和销售面积:5月份实现销售面积382.7万平方米,销售金额575.6亿元,分别同比下降1.1%和6.1%。1-5月累计实现销售面积1795.6万平方米,销售金额2868亿元,分别同比增长14%和16.1%。
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土地储备:5月份新增土储计容建面286.2万方,全口径金额221.7亿元,分别同比增长62.9%和11.6%。1-5月累计新增土储计容建面1317.6万方,全口径金额888亿元,分别同比增长100.8%和159.7%。
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地货比:公司在二线城市布局力度加大,拿地权益比例提升明显,5月金额口径投销比为38.5%,面积口径为74.8%。公司在一线城市的拿地力度为零,但在二线城市的拿地力度明显加大,同时减少了在三线城市的布局,带来公司拿地均价上升。
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财务指标:预测公司21/22/23年收入增速为14.8%/12.5%/10.7%,归母净利润为428.64/460.32/513.86亿元,增速分别为3.2%/7.4%/11.6%。2021年动态PE为7x,维持“买入”评级。
综上所述,万科A在销售和新增项目方面表现稳定,土地储备充足,拿地权益比例提升明显,财务指标预测稳健,维持“买入”评级。