5月狭义乘用车数据出炉，产量同比-2.6%，批发同比-2.1%，零售同比+1.0%。其中，我们预期上险本月为154万-163万辆、同比增2%-8%、环比-1%至+5%，较于2019年同期-6%至0%。渠道库存本月降8万辆，对应春节后累计去库22万辆，与历史上增20-80万辆的情况大相径庭，仍然反映了供给端的短缺情况。5月新能源乘用车维持强势增长，批发19.6万辆，同比+174%、环比+7%，数据依然相当强势。考虑到芯片缓解预期要到3Q21逐步开始，我们初步预计6月上险同比-4%至0%、环比-5%至-3%，批发同比-12%至-1%、环比-5%至+6%。预计3Q21汽车芯片短缺将开始逐步缓解。
