宏观经济·周度报告：政策博弈阶段，商品或震荡运行

本文主要关注了三孩政策、人民币升值和美国非农就业数据对商品市场的影响。三孩政策的加速可能会改善中国的人口结构，但可能会对中高收入人群的生育潜力产生影响。人民币升值可能会缓解人民币升值压力，但可能会抑制投机性资本流入。美国非农就业数据的不及预期可能会拖累美联储Taper的步伐，但6月以来，美国已有半数州取消每周300美元的额外失业救济，可能会提振居民工作意愿。因此，市场进入新的政策博弈阶段，商品或震荡运行，需要关注全球央行对未来政策走向的指引。