新能源车三电产业观察系列二：一季度总结
根据研报，一季度新能源车销量实现51.4万辆，其中纯电动车型43.2万辆，同比增长346%，混动车型8.14万辆，同比增长196%。3月国内新能源车销量22.62万辆，同比增长256%，环比增长107%，大幅超预期，Q2新能源车销量有望持续向上。同时，正极降价缓解电池成本压力，锂电材料持续满产满销，电池端涨价难度仍然较大，更多通过补充协议等方式来变相减轻压力，预计电池成本压力可部分向终端传导，涨价幅度或为3%左右，对车企单车成本影响1-2千元，整体可控。材料端，4月上游锂电材料持续上涨，受钴和镍价格显著回落影响，正极价格显著降低，负极材料供应趋紧，针状焦涨价成本压力较大价格平稳；电解液受制于六氟涨价和VC短缺价格大幅上涨，涨价将会延续；隔膜厂商基本处于满负荷运行；锂电铜箔产能偏紧，加工费用显著上涨。因此，建议关注电解液、锂电池和隔膜环节的龙头公司，如宁德时代、恩捷股份、天奈科技、天赐材料、璞泰来、当升科技等优质标的。
