2021年一季报点评：营收稳步增长，期待环卫订单持续落地

根据研报正文，玉禾田（300815）2021年一季度实现营业收入11.83亿元，同比增长20.31%；归母净利润1.5亿元，同比增长3.62%；扣非归母净利润1.48亿元，同比减少1.23%。营收稳步增长，但利润率受到疫情补贴取消的影响。公司环卫订单持续落地下半年有望贡献收入，期待公司环服业务加快拓展。期间费用率下降0.23pct至7.88%，费用管控良好。加强资金回笼，经营现金流改善。公司ROE领先同行7.87pct，卓越管理能力助力业绩增长。我们调整2021-2022年EPS为4.96/5.89元，预计2023年EPS为6.52元，当前市值对应2021-2023年PE 17/14/13倍，维持“买入”评级。