境内酒店经营恢复至2019年95%，继续发力中高端市场

锦江酒店发布2021年第一季度业绩报告，实现营收22.99亿元，同比增长5.06%；归母净利润亏损1.82亿元，扣非归母净利润亏损1.61亿元。酒店业务、食品业务得益于疫情防控向好持续复苏，其中中端酒店RevPAR已恢复至2019年同期95.98%。公司毛利率同比微增2.51pct至37.71%，整体费用率52.08%。公司定增获批，持续优化业务结构，预计未来两年存量酒店数量达到15000家。我们预计公司2021-2023年EPS分别为1.16\1.53\1.83，对应公司4月29日收盘价59.5元，维持“增持”评级。