2020年报点评：业绩稳健，浆站及采浆量平稳增长

天坛生物发布2020年度报告，实现营收34.5亿元，同比增长5%；归母净利润为6.4亿元，同比增长4.6%。Q4实现营收8.1亿元，同比上升6.2%，环比下降25.1%；单季度归母净利润为1.4亿元，同比下降1.4%，环比下降33.3%。公司血浆采集量1713.51吨，同比增加7.49吨，增幅0.44%。浆站数量达55家，居行业首位。公司已取得成都蓉生的人凝血酶原复合物的药品注册证书，注射用重组人凝血因子VIII等已进入III期临床研究。公司完成定增股票发行工作，募集资金约33.40亿，未来血制品产能有望扩大。公司毛利率为49.7%，净利率为27.4%，期间费用率为17.3%。建议关注公司未来产能扩张及产品线丰富情况。