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宁德时代（300750）2021年一季报显示，公司营收和净利润均创新高，现金流表现亮眼。预计全年高增长开启，全年净利润将超过231亿元。公司盈利能力方面，毛利率为27.28%，净利率为10.2%，扣非净利率为8.72%。公司预计全年出货量将超过95gwh，其中海外出口20gwh，占比提升至20%。公司预计21Q1动力毛利率环比略微降低，但仍维持较高盈利水平。公司产能扩张加速，全球动力电池龙头地位稳固，未来高增长确定性高。我们给予一定的估值溢价，给与21年100倍PE，对应目标价450元，维持“买入”评级。
