2021年一季报点评：持续推进大客开发、降本增效，业绩创历史同期最好水平

瑞普生物发布2021年一季报，实现营收5.6亿元，同比增长23.35%；实现归母净利润1.16亿元，同比增长59.11%。公司家畜大客户开发成效显著，单季度营收再创新高。公司积极推进内部变革与精细化管理，通过研发创新、管理变革、营销体系变革等举措，致力于持续提升经营效率，报告期内降本增效取得积极进展。公司已形成涵盖抗感染、消炎镇痛、循环系统、清洗消毒、营养保健、抗寄生虫、手术麻醉及免疫等9大类宠物产品矩阵，未来成长潜力巨大。公司前瞻布局，深耕宠物医疗市场，未来可期。我们维持对公司21-23年盈利预测，预计实现归母净利润5.54、6.61、7.70亿元，维持目标价34元，维持“推荐”评级。