2021年一季报点评：大客开发显成效，业绩持续高增长

华创证券发布瑞普生物（300119）2021年一季报点评，预计2021Q1实现归母净利润1.1-1.2亿元，同增50%-64%；实现扣非后归母净利润9300-9900万元，同增41%-50%。一季度业绩创历史同期最好水平，主要得益于营收增长带来的规模效应、实施内部变革、大客户策略、精细化管理、费用控制以及资金使用效率提升等措施。公司目前拥有家禽、家畜、宠物、水禽等兽用药品280多种，已经成为国内兽药行业产品种类规格最全、生产规模最大的企业。在研产品管线丰富，定增投建优质产能，强化中长期成长逻辑。调整公司21-22年盈利预测，预计实现归母净利润5.54、6.61亿元，并引入23年归母净利润7.70亿元，维持“推荐”评级。