八方股份发布21年一季报,实现营业收入5.27亿元,同比增长111%,实现归母净利润1.50亿元,同比增长111%,超预期。公司费用管控能力增强,盈利能力保持稳健。公司海外电踏车需求持续旺盛,21年电机出口有望维持高景气。国内市场开拓有序推进,21年国内轮毂电机出货量有望快速增长。公司积极布局国内共享电踏车市场,目前客户拓展顺利,21年公司国内轮毂电机出货量有望迎来快速增长。考虑到海外电踏车需求持续旺盛,叠加公司国内市场拓展顺利,我们上调了盈利预测,维持“买入”评级。