锐意进取拓展业务边界，打开长期成长空间

这篇研报总结了壹网壹创的基本情况和业绩表现。公司通过锐意进取拓展业务边界，打开了长期成长空间。2020年，公司实现营业收入129.9亿元，同比增长-10.49%；归母净利润为310亿元，同比增长41.54%。公司通过百雀羚模式切换影响下、上佰并表仍促20年净利增40%，1Q21净利仅增12%。公司积极拓展新品牌/品类/平台，拓展视频电商、孵化具有前景的代餐自有品牌等，打开长期发展空间。预计21~23年EPS为3.07/4.36/5.83元，对应21~23年PE 25/17/13倍，维持“买入”评级。