开门表现亮眼，品牌势能释放

五粮液发布2020年年报，实现营收573.2亿元，同比增长14.4%；归母净利润199.5亿元，同比增长14.7%。2021Q1实现营收243.3亿元，同比增长20%；归母净利润93.2亿元，同比增长21%。公司直销占比持续提升，2020年直销模式收入占比13.4%，同比提升7.1pct。五粮液酒量价齐升，系列酒吨价两位数增长。2021年开年回款发货进度均超预期，预收款处于较高水平。公司开门表现亮眼，品牌势能释放。